一级酒庄:回到2011年

上月,Liv-ex 1000指数连续第七个月创新高。该指数在2011年7月中国主导的牛市高峰期间升至最高点,但后来在2014年8月却跌至最低点。

其它Liv-ex指数的表现却没有这样特出。 Liv-ex 100一直上升,但未能再创新高; 跟踪一级酒庄每日价格走势的Liv-ex 优质葡萄酒50指数则仍低于2011年的最高点22.8%。

然而,多个一级酒庄的目前价格已接近或高于2011年的成交价格;下图显示了那些目前价格与牛市期间的最高价格差距少于500英镑的葡萄酒。

木桐Mouton Rothschild和侯伯王Haut Brion在图表中的比例最高,有小部分的拉图Latour和玛歌Margaux年份,它们的价格也已回升到六年前的水平;但在图表中至今却不见任何拉菲的年份。

FG trade 2017 v 2011

在上图中, 有六款葡萄酒的目前价格高于牛市(2010-12年)价格。如木桐2003年,其目前的成交价为(每箱12×75 )4,500英镑,即略高于2011年时的价格水平。

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也有一些葡萄酒的目前价格与距离打破其最高价格只有咫尺之遥;如木桐2002年的目前价格只低于市场最高价格0.6%。

随着优质葡萄酒市场继续保持强劲,交易价格会否继续上涨,还有待观察。

牛市价格是于201011日至201311日期间葡萄酒的最高交易价格。2011年份的葡萄酒则在在这段期间结束时(市场高峰期后)发布。

本周焦点: 拉菲酒庄

市场表现

在亚洲主导的优质葡萄酒(2009-2011)牛市期间,拉菲Lafite在中国成为了“超级品牌”,价格飞涨;涨幅更超越了其它的一级酒庄 (如下图所示)。 两年来,拉菲指数的升幅超过140%。

这一时间,该品牌的的知名度或许可由其2008年份的价格走势来引证。 在2010年10月,当该酒庄宣布吉祥的中国数字八会出现在其2008年的酒标上后,市场随即迅速反应,交易比前一个月上升67%。

然而,当市场在2011年开始衰退,拉菲的价格随即回落。 两年来,该指数下跌了37%。

 

复苏时期

在2016年初,拉菲开始出现复苏迹象。现在它已成为了过去一年表现最佳的一级酒庄,上升了29.2%;表现更优于同期上升25%的优质葡萄酒50指数。

市场价格

下图把拉菲的不同年份市场价格与其Wine Advocate得分进行比较。 拉菲部分遵循了传统葡萄酒的价格模式,价格会随着酒龄增加和供应量减少而上涨。 然而,得分的高低对它的价格也有一定的影响:如2008、2009和2010年份,这些年份均因其高得分而享有较高的溢价。

愿意等待的买家, 或许可考虑2014和2015年份;这两年份的价格仍低于相约得分的旧年份:如2014年份的价格比同分的2006年份便宜30.7%。

不同年份的价格表现

最近在瓶的2014年份,在过去十二个月以来一直表现最佳,涨价了40.1%;去年同期它只是市面上最便宜的年份。 相约价格的2013年份则涨价了32.5%。 2009和2011年却是价格增长最慢的拉菲年份,涨幅分别为23.7%和20.3%。

Liv-ex一周交易概况: 波尔多勃艮第成焦点

本周交易的价值和数量均告下跌。 市场焦点转移到波尔多和勃艮第葡萄酒,它们共占了交易总值近95%;而所有其它酒区的交易则有所减少。 优质葡萄酒50指数微升0.6%;目前仅低于五年来最高点(2012年3月)1%。

蓝筹葡萄酒的交易

本周波尔多一级酒庄的交易总额比份上升了31.4%。拉菲Lafite成为了最高交易总额的一级酒庄,而木桐Mouton Rothschild则有两个年份同时上榜五大最高交易总额排行榜。

Latour发布 – “反应不一”

拉图Latour 2005年却榜上无名。上周二,该酒庄发布了3000箱的2005年份,发布价为7,800英镑,高于市场价14.7%。 以往,波尔多的前酒庄发布往往会带动较便宜的二手市场交易活动。拉图 2005年自上周在Liv-ex几宗6,700英镑的成交后;本周的成交价(每箱12×75)上升至7,000英镑。

Drinks Business 报导市场对拉图的发布 “反应不一”,一些表示销售“显然很强,但另一些却表示只是合理”。

波尔多2014年份报告 – 快将发布

Neal Martin的2014年份波尔多在瓶报告预计将于本月底发布。 本周,有些此年份的葡萄酒出现交易;包括了交易数量最多的玛歌红亭Pavillon Rouge和最近一阵热卖的梦玫瑰Montrose。

其它新闻

此外,本周的头条新闻还包括 Laurent Ponsot决定离开家族的勃艮第庄园,并在该酒区建立自己的酒庄。 Liv-ex发表了一篇短文,回顾了过去一年彭寿 Ponsot, Clos Roche 的价格表现。 Liv-ex Blog还发布了关于超级托斯卡纳指数的博客 –高峰后的天娜

超级托斯卡纳:高峰后的天娜

天娜Tignanello指数 (跟踪该酒庄十个最近在瓶年份的价格表现)在2016年度上升了27.1%。过去一年来,它仍是表现最佳的超级托斯卡纳指数葡萄酒。 然而,本年迄今,当其它超级托斯卡纳葡萄酒继续走强时,天娜指数却出现下跌。

相比其它主要的超级托斯卡纳葡萄酒而言,天娜往往因其相对较低的价格而具有吸引力。 如它最昂贵的近年份 – 2004和2006年,它们的价格(每箱12×75)分别为1294和1518英镑;此价格水平却只相约于西施佳雅Sassicaia的低中等价位年份。 然而,之前寻求实惠天娜的买家,目前它们的注意力似乎已有所转向。

在天娜最近的十个在瓶年份中,本年迄今价格跌幅最大的是2005年份,已跌价了15.5%。 紧随其后的是2004年份,同期跌幅为15.3%。 2008年份却逆市涨价了13.6%。

意大利酒区的交易份额虽然在2016年度下跌了6.1%,但今年却开始反弹;2月份已回升至6.5%。 西施佳雅 2012和2013年、及 Altesino,Brunello Montalcino 2012年成为了上月交易最活跃的意大利葡萄酒。

此报告的最初版本已于上周通过电子邮件发给Liv-ex会员。

彭寿 Ponsot, Clos Roche 的价格表现

在上周 的Wine Spectator采访中,酿酒师Laurent Ponsot宣布计划离开他家族的勃艮第酒庄,并在该酒区建立自己的酒庄。 有见及此,Liv-ex现在就来看看Ponsot Clos Roche Vv在过去12个月的价格表现。

去年同期, Ponsot Clos Roche Vv指数 (跟踪该酒庄十个最近在瓶年份的价格表现)上升了25.4%;而其所属的勃艮第150指数则上升了25.9%。

如下表所示,2008年份在过去一年的价格表现最佳,涨价了71.4%。 尽管这一显着的价格涨幅,它仍是市场上最便宜的年份之一。 表现次佳的是2010年份, 价格涨幅为36.4%; 其成交价(每箱12×75)在2016年11月创历史新高的4,958英镑。

然而,不是所有年份都表现积极:2011和2013年份却分别跌价了10.1%和13.5%。

广受好评的2005年份 ,Allen Meadows(Burghound)更评它为惊叹之作(a ‘wow’, wine), 它的价格水平远远高于其它年份,目前每箱12×75价格超过10,000英镑。

拉图 2005年和小拉图 2011年前酒庄发布

今天,拉图Latour 2005年和小拉图Forts Latour 2011年前酒庄发布。 3000箱的拉图2005年的前酒庄发布价为每瓶670欧元,而酒商售价则为每箱(12×75)7,800英镑。 如上图所示,这显示此发布价比目前二手市场价高出14.7%。

如下图所示,此发布价位不但处于“‘合理价格’”趋势线的上方,而且也处于100满分的拉图 2003年的上方。

有别于其它大多数的一级酒庄,拉图 2005年的价格在过去12个月却停滞不前,其涨价幅度只有4.2%;而优质葡萄酒50指数的涨幅则有25%。

然而,尽管此酒的溢价,市场显示酒商对此酒的銷售却充满信心。

小拉图2011年的每瓶前酒商发布价为140欧元,酒商售价则每箱(12×75)约为1,650英镑; 这显示此发布价比目前二手市场价(1,400英镑)高出17.9%。

与其它许多的副牌葡萄酒一样,小拉图2011年的价格在过去一年迅速上升;自2016年3月以来已涨价了29.6%。

去年3月,拉图 2000和小拉图 2009年的发布价分别高于市场价12.5%和20.9%。 在9月,3,000箱的拉图2007年则以等同于市场价格的水平发布。 酒商对2000年份发布的需求强烈,而对2007年份也有一定的兴趣 ;尽管其销售额却较低。

Liv-ex一周交易概况: 波尔多稳健,靓茨伯表现领先

本周波尔多的交易活动稳定在66.8%,但该酒区的交易价值比份仍属历史上的偏低水平。 本周拉图Latour宣布了将在本月稍后发布其2005年份的主牌酒grand vin。 如往一样,现在市场上充满了有关该酒发布价格的揣测

总体来说,一级酒庄继续出现价格上涨。 优质葡萄酒50指数周四收高,报341.39点(+ 0.5%);接近其五年的最高点(347.08)。

本周意大利和香槟酒区继续交易畅旺。 两款Brunello Montalcino 2012年的葡萄酒(Altesino和Argiano)再次上榜;Poggio San Polo Brunello Montalcino 2010年也十分热卖。最多交易的意大利葡萄酒年份是2014、2012和2010年。

本周勃艮第葡萄酒的交易减少了很多,低于2016年平均的7.9%水平。该酒区自2017年头开始表现强劲,在1月和2月份分别占交易总额18.4%和14.2%。 本周最热卖的勃艮第葡萄酒是罗曼尼康帝DRC 的Tache 2012年 和Echezeaux 2013年,还有Prieure Roch Nuits Saint Georges Clos Corvees 2013年。

本周五大最高交易价值的葡萄酒是来自波尔多和香槟。 金钟Angelus 2011年排名第一,其成交价更创新高的(每箱12×75)2,285英镑。帕克评此酒“柔润和性感,充满丰富的蓝莓和黑树莓的果味,并混合了甘草、烧烤和樟树的香味”;给它94分。

拉图1996年的交易也十分活跃。 The Wine Advocate酒评家对此酒的评价不一:帕克给它99分,并称它为“壮丽的拉图”; 但Neal Martin却评它“继续令人困惑”,只给它95分。

靓茨伯 2008年

93分的靓茨伯Lynch Bages 2008年的成交价本周创1,013英镑的历史新高,比去年同期增长23.4%;而比上次的成交价(923英镑)则涨了9.8%。

寻找周末读物? 本周,Liv-ex发表了两篇关于拉图 2005年的博客  拉图 2005年:‘合理价格’的旧年份 拉图 2005年:过去的‘波折起落’Liv-ex还发布了酒商的 调查结果 – 酒商看涨 2017年度的优质葡萄酒市场希望你会喜欢,谢谢您的支持 !

拉图2005年:‘合理价格’的旧年份

随着拉图 Latour2005年预计将于在本月稍後被前酒庄发布,昨天Liv-ex博客探讨了拉图2005年过去的‘波折起落’ 。今天我们将对该酒庄各最近旧年份的‘合理价格’进行探讨。

上图显示了拉图最近十个发布的在瓶年份(2002 – 2011年)价格。 如趋势线显示,帕克得分对于所有年份的重要性并不等同:较低得分的年份,他们的成交价均倾向类似水平。但对于较高得分的年份,帕克得分却变得越有价值。

基于帕克得分*,趋势线可能有助于确定葡萄酒的‘合理价格’:趋势线下的年份可能比趋势线上的年份更加实惠。

如图所示,拉图 2005年的价格仅比趋势线的建议价格高0.2%,因此其目前市场价格(每箱12×75为6,660英镑)可不算是被显着高估。 相比之下,100满分的2009和2010年份,它们的价格却比趋势线的建议价格分别高出7.3%和16.8%。

另一100满分的2003年份,它的价格似乎最为错误 – 比趋势线价格低了24.1%。目前其市场价为7,140英镑,即只略高于98分的2005年份。 在帕克2014年的品酒记录中,他评2003年份绝对是“[该酒庄] 自1982或1961年份后另一最华丽和丰厚的葡萄酒。”

拉图 2005年的发布价格无疑将是决定其成败的关键因素。上次最后的前酒庄发布是拉图 2007年,发布价格等同市场价格水平。随着2005年份目前的二手市场价格与‘合理价格’如此接近,发布价如在这水平可能会引起买家的兴趣。

* Liv-ex意识到有其它影响优质葡萄酒价格的因素; 如品牌、年份和酒龄。 然而,图表和趋势线可为那些可能被错误定价的葡萄酒作出初步识别。

拉图2005年:过去的‘波折起落’

本周,拉图Latour宣布2017年度的首个前酒庄发布,包括了2005年份的主牌酒grand vin、2011年份的副牌酒 (Forts Latour)和2012年份的三牌酒(Pauillac de Chateau Latour))。

如上图所示,自从波尔多市场在2015年年底开始复苏以来,98分的拉图2005年却从未出现过明显的价格增长。自2015年12月以来,仅涨价了2.4%。相比之下,95分的拉菲Lafite Rothschild 2005年和100分的侯伯王Haut Brion 2005年,它们同期却分别涨价了36%和22.8%。

拉图2005年有一段多变波折的过去。 它最初曾被看好将有潜力成为 “完美”满分的葡萄酒。 此酒最初取得帕克在桶98-100分,其价格在再瓶发布前的两年迅速上升;在2006年4月至2008年4月期间的涨幅高达126.7%。

当拉图2005年最终在瓶发布时,帕克却把它的评分降至96分,其价格也随之下跌。 即使在中国引领的牛市高峰期间,此酒也无法回升至在瓶前的价格水平。 虽然在2005年帕克的波尔多十年回顾品评中,它的评分最终升至98分,但似乎也无法提升市场对此酒的兴趣。

在明日的博客中,Liv-ex将采用 “公允价值”法来对拉图的发布进行更详细的分析。

酒商看涨2017年度的优质葡萄酒市场

根据2月份的调查结果,Liv-ex会员预计2017年度的葡萄酒市场将进一步上涨。

平均来说,受访者预计行业基准的Liv-ex 100指数今年将上涨7.9%,收于320.6点;这表示市场将连续第二年会出现强劲增长。

该指数在1月和2月份均出现上升,至今已微升了1.7%。

大多受访者( 89%)预计该指数将上升,只有9%预测下跌;另有少数预计它会持平。

最乐观的预期是有31%的升幅,最悲观的预测则是下跌15.9%。

在2016年度,会员低估了全年的价格涨幅,他们预测的平均涨幅为5.4%;而实际的价格涨幅却高达24.8%。

Liv-ex的440名会员均是全球最大和最专业的优质葡萄酒酒商,估计他们占全球95%的优质葡萄酒营业额。